PENGARUH FINANCIAL DISTRESS DENGAN MODEL ALTMAN Z-SCORE TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI (2021-2024)
Keywords:
Altman Z-Score, BVEBVD, EBITTA, financial distress, harga sahamAbstract
Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh rasio keuangan yang membentuk Altman Z-Score terhadap harga saham pada perusahaan sektor properti dan real estat yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021–2024. Variabel yang diuji mencakup Working Capital to Total Assets (WCTA), Retained Earnings to Total Assets (RETA), Earnings Before Interest and Taxes to Total Assets (EBITTA), serta Book Value of Equity to Book Value of Total Debt (BVEBVD). Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan analisis regresi linier berganda. Data diperoleh dari laporan keuangan perusahaan sebagai data sekunder. Sampel penelitian terdiri atas 81 observasi yang dipilih melalui purposive sampling dari populasi 94 perusahaan. Hasil analisis menunjukkan bahwa WCTA dan BVEBVD berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, sedangkan RETA berpengaruh positif dan signifikan. Sementara itu, EBITTA tidak memberikan pengaruh signifikan terhadap harga saham. Koefisien determinasi (R²) sebesar 0,347 mengindikasikan bahwa variabel WCTA, RETA, EBITTA, dan BVEBVD mampu menjelaskan 34,7% variasi harga saham, sedangkan sisanya dipengaruhi oleh faktor lain di luar model penelitian ini. Hasil penelitian ini memberikan implikasi bahwa rasio-rasio keuangan tertentu dalam model Altman Z-Score dapat berfungsi sebagai sinyal penting bagi investor dalam menilai kondisi perusahaan dan pergerakan harga saham, khususnya pada perusahaan yang berpotensi menghadapi financial distress di sektor properti dan real estat.
Downloads
References
Ahszhaffat, D. and Suyono, N.A. (2022) ‘Analisis Prediksi Financial distress Menggunakan Model Altman Z- Score Dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Transportasi Dan Logistik Yang Listing Di BEI Periode 2017 Sampai 2019’, Jamasy: Jurnal Akuntansi, Manajemen & Perbankan Syariah, 2(1), pp. 10–18. Available at: https://ojs.unsiq.ac.id/index.php/jamasy/article/view/2525.
Aprilianti, W., Universitas and Sisdianto, E. (2024) ‘Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga Saham pada Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)’, JUBIKIN : Jurnal Bisnis Kreatif dan Inovatif, 1(2), pp. 33–43. Available at: https://doi.org/https://doi.org/10.61132/jubikin.v1i2.90.
Bursa Efek Indonesia (2021) Panduan IDX Industrial Classification (IDX-IC). Available at: https://www.idx.co.id.
Kementerian Pekerjaan Umum dan Perumahan Rakyat (PUPR) (2020) Kontribusi sektor properti terhadap PDB dan lapangan kerja. Available at: https://www.pu.go.id.
Lestari, S.D., Oktaviani, R.F. and Arafah, W. (2016) ‘Financial distress Prediction With Altman Z-Score And Effect On Stock Price : Empirical Study On Companies Subsectors Chemical Listed In Indonesia Stock Exchange Period 2009-2014’, International Journal of Business and Management Invention, 5(8), pp. 30–39.
Mahroji and Nurhalimah (2024) ‘Pengaruh Financial distress , Firm Size , Likuiditas , dan Price to Cash Flow from Operating Activities Terhadap Return Saham’, Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 17(1), pp. 185 – 204. Available at: https://doi.org/10.51903/kompak.v17i1.1762.
Octaviani, S., Mahardini, N.Y. and Umdiana, N. (2024) ‘Does Financial distress Have An Impact On Stock Price?’, JAK (Jurnal Akuntansi) Kajian Ilmiah Akuntansi, 11(1), pp. 1–17.
Philana, B.B. and Hidayat, R.T. (2023) ‘Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate Dilihat dari Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan’, Jurnal Akuntansi dan Audit Tri Bhakti, 02(02), pp. 219–230. Available at: http://journal.stekom.ac.id/index.php/kompak.
Rahmawati, R.H. and Oktaviani, R.F. (2024) ‘Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Metode Altman Z-Score terhadap Harga Saham’, Glory : Global Leadership Organizational Research in Management, 2(4), pp. 104–117. Available at: https://doi.org/https://doi.org/10.59841/glory.v2i3.1710.
Revanza, M.D. and Wahyuni, N. (2023) ‘Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial distress pada Perusahaan Sektor Energi’, Perspektif Akuntansi, 6(2), pp. 59–75. Available at: https://doi.org/10.24246/persi.v6i2.p59-75.
Salsabila, N.B. and Wahyudi, W. (2019) ‘Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan dengan Menggunakan Altman Z Score dan Pengaruhnya Terhadap Harga Saham’, EQUITY: Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 22(1), pp. 75–88. Available at: https://doi.org/10.34209/equ.v22i1.924.
Seto, B.A. and Trisnaningsih, S. (2021) ‘Penggunaan Model Altman Z-Score, Springate, Zmijewski Dan Grover Dalam Memprediksi Financial distress’, Seminar Nasional Akuntansi dan Call for Paper (SENAPAN), 1(2), pp. 754–769. Available at: https://doi.org/10.33005/senapan.v1i2.152.
Tamudia, D.R.A., Morasa, J. and Wokas, H.R.N. (2022) ‘Pengaruh Working Capital to Total Assets (WCTA, Retained Earning To Total Assets (RETA), Earnings Before Interest And Tax To Total Assets (EBITTA), Book Value Of Equity To Book Value Of Total Debt (BVETD) Terhadap Financial distress (Studi Pada Perusahaan’, Jurnal Riset Akuntansi dan Auditing ‘GOODWILL’, 13(2), pp. 179–190.
Utami, D.A., Isnaini, D. and Stiawan, E. (2023) ‘Analisa Pengaruh Financial distress terhadap Harga Saham dengan Model Altman Z-Score’, JBMA : Jurnal Bisnis Manajemen dan Akuntansi, 10(1), pp. 24–36.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Attina Surya Sabila, Hadi Samanto, Yuwita Ariessa Pravasanti
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
